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●日月光二絕招 拉高併購勝算

日月光二絕招 拉高併購勝算
2015-12-15 04:04:58 經濟日報 記者簡永祥、彭慧明/台北報導
不稀釋股權→現金收購矽品 易獲外資青睞 護台灣產業→善用抗紅潮輿論 不只砸銀彈 更打心理戰

分享日月光決定收購矽品全數股權,並百分之百以現金收購,雖出價與紫光相同,但因不會稀釋股權,且以保留台灣產業命脈為名,預料可讓政府更放手全力阻擋紫光入股矽品案,且獲外資多數掌聲,增加紫矽結盟的變數。
矽品尚未回應日月光以每股55元收購全數股權提議,但業界分析,矽品可能還是會拒絕,原因是日月光雖承諾維持矽品全部既有的人事規章、全體董事、經營階層及員工福利,但沒保障不會干涉經營。

此外,矽品董事長林文伯引紫光入股,就是看中紫光拿著大筆鈔票入股,不會介入經營。另一方面,日月光若全數收購矽品股權,矽品即成為日月光子公司,即使日月光董事長張虔生承諾林文伯仍續擔任董事長,所有經營階層都不變,但團隊都將變為「打工仔」。一般預料,林文伯等人嚥不下這口氣,勢將繼續全力阻擋日月光介入經營權。

日月光此次出招,夠快、夠兇悍,展現台灣封測一哥的強悍氣勢。

日月光提出以高達40億美元現金收購矽品,每股55元與紫光出價相同,但矽品引紫光入股是以現增私募方式辦理,將稀釋股權33%,而且與紫光結盟的效益,可能要半年或一年以後才看得到。

反觀日月光的收購案,是水平整合又不稀釋股權,效果立竿見影,因此,容易獲得多數外資法人認同。

日月光此次出招,以手中現有的24.99矽品股權,即使矽品不同意日月光再收購另外約75%股權的提案,接下來在1月28日矽品股東臨時會,矽品要討論與紫光的結盟計畫時,日月光以自有持股,再結合56%外資持股,將比前次更具有推翻紫光與矽品結盟議案的實力。

而且,日月光的訴求是整合台灣封測業,留住台灣數十年發展的產業命脈,意在獲得社會的支持;相較之下,矽品經營團隊選擇與紫光合作,容易遭致將台灣產業利益送給對岸的罵名。這一波較勁,靠的不僅是銀彈,更是心理戰,日月光反將一軍,出招夠快、也夠狠。


檯面上搶親…檯面下結親

【記者彭慧明/台北報導】矽品董事長林文伯為力阻日月光併購,不惜拉紫光董事長趙偉國合作,迫使日月光昨(14)日宣布以現金100%收購矽品股權。日月光董事長張虔生出手,未必是為了搶趙偉國的鋒頭,但在外界眼中,反倒成了大家都在互搶麥克風放話。

日月光當初宣布公開收購矽品25%股權,理由是為了團結抵抗紅色供應鏈。事實上,日月光也有不少大陸客戶,在大陸更是高度布局,張虔生沒必要與業務不衝突的紫光集團對槓。

昨天日月光喊出55元收購、保障董事會與員工權益,明顯是針對林文伯一再對外宣稱張虔生打算只買25%、接著「搞爛矽品、便宜買下剩下股權」的言論,加上引進紫光的動作有隙插針。

林文伯在6月底股東臨時會淚灑會場,但還是明顯抗拒日月光,最近又引進紫光,想重演鴻海模式。但不管股東選哪邊,張虔生與趙偉國並沒有交惡,甚至業界傳言,張虔生即使是矽品第二大股東,將來也可能跟紫光聯手,共同拿下矽品經營權,雙方更進一步合作。

傳言如果成真,林文伯無疑是親手將紫光和日月光拉為聯盟,把自己踢出戰局。

擅於下圍棋的林文伯,最近連連下了快棋,但快棋只是考驗基本功,下出的是不是好棋,還待時間證明。


來源:蘋果日報、鉅亨網、自由時報



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